【策略分析】
　　今日黑色系高開后震蕩為主，期貨交易時(shí)間鐵礦石收盤價(jià)格重心小幅上移?；久鎭砜?，鐵礦石庫存高位運(yùn)行，庫存去化仍較難;需求端，日均鐵水產(chǎn)量、鋼廠日耗連續(xù)三周小幅下滑，噸鋼利潤持續(xù)收縮，鋼廠盈利率下滑幅度加大。
　　我們認(rèn)為，短期鐵礦石需求維持韌性，加之會(huì)議前宏觀政策預(yù)期仍存，礦價(jià)仍有支撐;下周重要會(huì)議預(yù)期兌現(xiàn)后，黑色系交易重心或再度轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)面，關(guān)注成材需求能否承接高位鐵水、鋼廠減產(chǎn)力度幾何，2409 下方暫時(shí)關(guān)注 790-800 附近支撐。如成材供需矛盾加大，產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋預(yù)期強(qiáng)化，鐵礦估值有進(jìn)一步下移空間，錨定非主流礦山成本線 90-95 美金/噸(盤面 740-770 元/噸)。
　　【期貨行情】
　　宏觀政策預(yù)期仍存 鐵礦石價(jià)格短期仍有支撐
　　期貨方面：鐵礦石主力 I2409 合約高開后震蕩反復(fù)，最終收盤于 827 元/噸，+2.5 元/噸，漲跌幅+0.3%。成交量 25.66 萬手，持倉 33.15 萬，-4823 手。持倉方面，今日鐵礦石 2409 合約前二十名多頭持倉為 195110 手，-2853 手，前二十名空頭持倉為 210477 手，+510 手，多減空增。
　　【基本面跟蹤】
　　產(chǎn)業(yè)方面：外礦方面，7 月 1 日-7 月 8 日全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量 2983.4 萬噸，環(huán)比減少 729.1 萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)量 1871.9 萬噸，環(huán)比減少 202.0 萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量 1549.3 萬噸，環(huán)比減少 279.1 萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量 650.7 萬噸，環(huán)比減少 367.5 萬噸。中國 45 港鐵礦石到港總量 2787.3 萬噸，環(huán)比增加 317.1 萬噸。
　　內(nèi)礦方面，截止 7 月 12 日，全國 126 家礦山鐵精粉日均產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率分別為 39.81 萬噸和 63.11%，環(huán)比-3.01 萬噸/天和-4.77 個(gè)百分點(diǎn);本期國內(nèi)礦山產(chǎn)量大幅下滑，減量主要來自華北，河北多數(shù)精選企業(yè)因原料資源持續(xù)吃緊，多不飽和生產(chǎn)，個(gè)別無原料企業(yè)暫停生產(chǎn);華東地區(qū)亦有小幅減產(chǎn)。需求端，7 月 5 日至 7 月 11 日當(dāng)周，日均鐵水產(chǎn)量 238.29 萬噸，環(huán)比-1.03 萬噸，鐵水連續(xù)三周小幅下滑。
　　基本面上，外礦季末、財(cái)年末發(fā)運(yùn)沖量結(jié)束，本期外礦發(fā)運(yùn)周度高位大幅回落，符合季節(jié)性走勢，減量主要來自澳巴;前期高發(fā)運(yùn)狀態(tài)下，本期到港大幅回升;根據(jù)前期發(fā)運(yùn)來推算，后續(xù) 2-3 周到港預(yù)計(jì)有所回落;但今年年初以來，外礦發(fā)運(yùn)和到港大部分時(shí)間處于同比偏高水平，同比上仍存壓力。
　　需求端，日均鐵水產(chǎn)量、鋼廠日耗連續(xù)三周小幅下滑;目前看噸鋼利潤持續(xù)收縮，鋼廠盈利率下滑幅度加大，近幾日再出鋼廠減產(chǎn)傳言，關(guān)注實(shí)際兌現(xiàn)情況，預(yù)計(jì)短期鐵水延續(xù)小步下行態(tài)勢。庫存端，到港壓力仍較大，鐵水拐點(diǎn)顯現(xiàn)，港口庫存仍難有效去化。