大連商品期貨交易所核心觀點

　　【滬銅】

　　今日滬銅主力期價震蕩下行，跌破 8 萬關口。滬銅合約增倉下行趨勢明顯。今日宏觀冷卻，有色及貴金屬板塊集體回落。7 月 8 日， Mysteel 電解銅社庫為 40.16 萬噸，周環(huán)比去庫 1.11 萬噸。從月度角度來看，在供應收縮疊加下游逢低補庫的背景下，電解銅去庫的趨勢較強，可持續(xù)關注月間正套策略。技術上，關注 8 萬關口多空博弈。

　　建議月間正套

　　【滬鋅】

　　今日滬鋅主力期價震蕩下行，跌破 5 日均線，滬鋅合約小幅減倉。上游二季度 TC 加工費持續(xù)下降，煉廠收縮預期較強，下游 6 月鍍鋅板庫存持續(xù)去化，供減需增背景下，庫存持續(xù)去化預期較強。宏觀冷卻，期價跌破 5 日均線，短期強勢格局不在，建議觀望。

　　建議觀望

　　【滬鎳】

　　滬鎳主力期價圍繞 13.8 萬一線震蕩，在有色板塊中表現(xiàn)強勢。上周有色板塊開始企穩(wěn)回升，預計前期空頭了結(jié)意愿將不斷上升，進而推升鎳價。周度不銹鋼庫存持續(xù)去庫，這一定程度上也將提振鎳價。產(chǎn)業(yè)層面，礦端現(xiàn)實溢價相對堅挺，下游不銹鋼持續(xù)去庫，整體邊際利好鎳價。

　　建議多單持有

　　1. 產(chǎn)業(yè)動態(tài)

　　銅

　　7 月 8 日 mysteel 統(tǒng)計，電解銅社庫為 40.16 萬噸，較 4 日累庫 0.04 萬噸，較 1 日去庫 1.11 萬噸。

　　鋅

　　7 月 8 日 mysteel 統(tǒng)計，鋅錠社庫為 17.63 萬噸，較 4 日累庫 0.34 萬噸，較 1 日累庫 0.10 萬噸。

　　鎳

　　7 月 8 日，精煉鎳上海市場主流參考合約滬鎳 2408 合約。金川電解主流升貼水+1000 元/噸，價格 138520 元/噸;俄羅斯鎳主流升貼水-300 元/噸，價格 137220 元/噸;挪威鎳主流升貼水+5100 元/噸，價格 142620 元/噸;鎳豆主流升貼水-500 元/噸，價格 137020 元/噸。