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| 【策略推薦】 棉花期貨軟件下載建議鎳階段止盈后觀察為主，鎳主力運(yùn)行區(qū)間【132000-139000】。 【風(fēng)險(xiǎn)提示】 關(guān)注中國(guó)政策預(yù)期及海外美聯(lián)儲(chǔ)利率變化。 【不銹鋼】【滬鋅】 鋅價(jià)企穩(wěn)上漲。 供需層面，歐洲制造業(yè)企穩(wěn)回升、美日韓等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)維持韌性，新興經(jīng)濟(jì)體增速較快，海外制造業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)有色金屬需求預(yù)期。內(nèi)需略弱于外需，國(guó)內(nèi)延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，地產(chǎn)下行勢(shì)頭不改，且由于上半年財(cái)政擴(kuò)張速度偏慢，基建增速也有所回落，不過預(yù)計(jì)隨著專項(xiàng)債、特別國(guó)債等財(cái)政資金到位，下半年基建增速或能維持，總體上全球鋅需求預(yù)期有一定的增量。 供給端，由于冶煉產(chǎn)能增速顯著快于礦端增速，且部分存量礦山產(chǎn)能下滑，鋅礦tc持續(xù)下行，壓縮冶煉廠利潤(rùn)，冶煉廠開工積極性受到一定的制約。不過當(dāng)前鋅價(jià)下礦山利潤(rùn)較好，按照投產(chǎn)進(jìn)度，三季度后國(guó)內(nèi)外將逐漸有較大規(guī)模的新投產(chǎn)礦山貢獻(xiàn)鋅礦增量，緩解原料緊缺的壓力。 綜合而言，全球制造業(yè)復(fù)蘇及鋅礦供給階段性緊缺，致使鋅基本面出現(xiàn)供減需增預(yù)期，鋅價(jià)重心抬升，不過三季度后，新建鋅礦產(chǎn)能有望逐步到位，緩解原料壓力，對(duì)長(zhǎng)期鋅價(jià)中樞構(gòu)成潛在壓力。短期預(yù)計(jì)鋅價(jià)將趨于企穩(wěn)，建議空單考慮擇機(jī)離場(chǎng)。 【碳酸鋰】 昨日碳酸鋰期貨震蕩偏強(qiáng)，主力收于94400，日漲幅0.96%。 現(xiàn)貨均價(jià)9.49萬元/噸，較上一工作日下跌550元/噸。部分鋰鹽企業(yè)隨行就市進(jìn)行少量出貨與預(yù)售，下游部分企業(yè)進(jìn)行了少量低價(jià)采購(gòu)。 供給端，據(jù)SMM，5月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)6.25萬噸，環(huán)比上升18%。分原料來看，5月鋰輝石、鋰云母和鹽湖端的產(chǎn)量均有提升。預(yù)計(jì)6月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量約6.49萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)4%。本周碳酸鋰社會(huì)庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)增加，總量達(dá)9.9萬噸，冶煉廠庫(kù)存增加較多。 成本端，鋰礦市場(chǎng)整體供過于求，預(yù)計(jì)鋰精礦的價(jià)格震蕩偏弱。中長(zhǎng)期維度看，今明兩年是上游鋰礦和鹽湖放量的大年，碳酸鋰供應(yīng)過剩的壓力較大。 需求端，本周下游采購(gòu)積極性不高，部分正級(jí)廠表示當(dāng)下庫(kù)存較充足，客供量也有所增加。據(jù)調(diào)研，6月下游排產(chǎn)較5月份環(huán)比小幅下行。終端市場(chǎng)方面，6月1-10日，乘用車新能源車市場(chǎng)零售18萬輛，較上月同期下降11%，數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期。消息面上，雅寶100噸電碳拍賣結(jié)束，最終價(jià)格93605元/噸。往后看供應(yīng)寬松逐漸兌現(xiàn)，基本面邊際轉(zhuǎn)弱，而臨近季度末上下游均有管控庫(kù)存的需求，預(yù)計(jì)鋰價(jià)震蕩區(qū)間或下移至[90000100000]。 操作上，鋰價(jià)臨近震蕩下沿，建議空單輕倉(cāng)持有，中線仍以逢高沽空為主。 滬鎳低價(jià)刺激消費(fèi) 不銹鋼價(jià)格小幅修復(fù) 【行情回顧】 不銹鋼小幅反彈走勢(shì)。 【產(chǎn)業(yè)邏輯】 現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍略有回升。5月印尼華寶園區(qū)新增鎳鐵產(chǎn)線順利投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)煉廠保持低開工。據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月末不銹鋼總社會(huì)庫(kù)存約96.67萬噸，環(huán)比累庫(kù)0.75%。其中200系不銹鋼增加1.83%%，300系不銹鋼累庫(kù)約0.66%，400系不銹鋼環(huán)比約-0.93%，不銹鋼總社會(huì)庫(kù)存月度環(huán)比增加2.31%，較上月月度累庫(kù)2.42%稍有放緩。 【策略推薦】 建議不銹鋼階段止盈后觀察為主。 【風(fēng)險(xiǎn)提示】 關(guān)注中國(guó)政策預(yù)期及海外美聯(lián)儲(chǔ)利率變化。 |
