【豆粕】
　　USDA 報(bào)告確認(rèn)美豆庫消比持續(xù)上升，同時(shí)因春季美豆壓榨節(jié)奏低迷，美農(nóng)下調(diào)了 2023/24 年度美豆壓榨預(yù)估，進(jìn)一步增加了庫存水平。關(guān)注 6 月末的種植面積報(bào)告，市場對(duì)美玉米轉(zhuǎn)種大豆面積存在分歧，外盤期貨開戶種植面積的調(diào)增幅度如果不及預(yù)期，可能會(huì)給市場帶來新的炒作熱度。巴西稅收變化或降低巴西大豆吸引力，從而提振美豆需求。
　　美國大豆優(yōu)良率仍為數(shù)年同期最佳水平，但預(yù)本周中西部天氣可能炎熱干燥。國內(nèi)近月進(jìn)口大豆到港數(shù)量持續(xù)龐大，油廠開機(jī)率上升、大豆壓榨量維持高位，以及豆粕庫存的季節(jié)性回升，均顯示出市場供應(yīng)的充足，下游成交和提貨情緒一般，部分油廠仍以催提貨、催執(zhí)行為主，預(yù)計(jì)國內(nèi)豆粕震蕩，后續(xù)關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣和 6 月底的 USDA 種植面積意向報(bào)告及大豆到港情況。
　　【棉花】
　　內(nèi)外盤棉花都出現(xiàn)探底回升走勢，避免了期價(jià)進(jìn)一步下挫。近期國內(nèi)市場缺少向上驅(qū)動(dòng)題材，面對(duì)著原料供應(yīng)端沖擊和終端有效需求不足的雙重壓力：供應(yīng)上全球整體供應(yīng)偏松格局未變，國內(nèi)皮棉銷售緩慢，截至 6 月 6 日，全國銷售率為 80.0%，同比下降12.4 個(gè)百分點(diǎn)，新棉單產(chǎn)預(yù)期較高，疆內(nèi)棉企現(xiàn)貨一口價(jià)銷售和基差點(diǎn)價(jià)延續(xù)平淡，部分貿(mào)易商開始基差預(yù)售新年度棉花資源;
　　需求端產(chǎn)業(yè)下游淡季氛圍濃厚，成品庫存有所增加，由于紡紗利潤并未改善，開機(jī)繼續(xù)下降，5 月中國棉紡織行業(yè) PMI 環(huán)比下降至 38.55%。不過 5 月份服裝、鞋帽、針紡織類商品零售額好于預(yù)期，同比上漲 4.4%。預(yù)計(jì)近期鄭棉價(jià)格會(huì)向上修正，但幅度相對(duì)有限。
　　【白糖】
　　鄭糖回探了 6000 整數(shù)位后略有企穩(wěn)，期價(jià)仍在均線壓制下弱勢運(yùn)行。糖市面臨的壓力主要來自巴西最大化糖產(chǎn)量，但全球食糖市場需求強(qiáng)勁，國際糖業(yè)組織將 2023/24 榨季年度供應(yīng)缺口預(yù)測從70 萬噸上調(diào)至290萬噸。
　　巴西最近雙周產(chǎn)糖 270 萬噸，低于市場預(yù)計(jì)的290 萬噸，也低于去年同期。2024 年 5 月份我國進(jìn)口糖 2 萬噸，同比上年同期減少51.8%，短期進(jìn)口預(yù)計(jì)有限。5 月廣西累計(jì)銷糖 410.82 萬噸，同比增加36.38萬噸。接下來要看消費(fèi)旺季的表現(xiàn)。隨著氣溫升高，飲料需求將有明顯改善，這將減輕白糖累庫壓力。后期食糖到港量增加后，進(jìn)口糖、替代進(jìn)口糖源成為盤面的變數(shù)。
　　【橡膠】
　　滬膠收出帶長下影的小陽線，出現(xiàn)止跌跡象，但由于反彈通道遭到破壞，市場信心仍有待修復(fù)。后市產(chǎn)出仍受到不穩(wěn)定天氣的影響，原料收購價(jià)格維持高位。國內(nèi)供應(yīng)偏緊的局面延續(xù)。5 月中國進(jìn)口天然及合成橡膠進(jìn)口量偏低，合計(jì) 48.5 萬噸，同環(huán)比均有下降，同比降幅達(dá)到20.9%。
　　海外到港貨源持續(xù)偏少，庫存呈現(xiàn)持續(xù)去化局面，天然橡膠青島保稅區(qū)庫存合計(jì)達(dá) 42.06 萬噸，連續(xù)第十周下滑。截至6 月9 日，中國天然橡膠社會(huì)庫存 127.7 萬噸，較上期下降1.57%。5 月份國內(nèi)汽車產(chǎn)量同比小增環(huán)比小降，而銷量同比環(huán)比均小增，需求端為膠價(jià)提供一定支撐。