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| 期貨看盤的軟件綜述 供需方面，整體看銅精礦現(xiàn)貨 TC 已基本低位維穩(wěn)。近期銅價有所回落，現(xiàn)貨升貼水低位企穩(wěn)收窄。下游需求來看，上周精銅桿企業(yè)開工率回落至64.74%，環(huán)比下滑 1.97%，國內(nèi)社會庫存周度去庫1.28 萬噸。端午節(jié)后銅價明顯趨弱，下游逢低補(bǔ)庫較為積極，市場消費有所回升。 而后銅價持續(xù)震蕩下行，市場認(rèn)為價格仍有下行趨勢，采購偏保守。庫存方面，上周全球銅庫存 66.9 萬噸，較上周減 0.79 萬噸。上期所庫存周度增加1.53 萬噸至33.70萬噸;LME 庫存周度增加 0.83 萬噸至 13.21 萬噸。目前全球庫存連續(xù)六個月小幅攀升。 海外方面，美國 5 月 CPI 低于預(yù)期，通脹有進(jìn)一步回落的趨勢。美聯(lián)儲最新利率決議，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.50%不變，符合市場預(yù)期。但 6 月議息會議整體偏鷹，對市場有一定壓力。 總的來看，前期銅價快速上漲，除宏觀情緒外，市場已對供給出現(xiàn)缺口預(yù)期做出反應(yīng)。隨著國內(nèi)消費淡季的來臨，基本面影響將有所上升，近期價格回調(diào)有利于國內(nèi)社庫去化，有利于此后價格新一輪上漲。國內(nèi)多政策并舉促進(jìn)地產(chǎn)與汽車消費，關(guān)注需求實際恢復(fù)情況。短期銅價預(yù)計偏弱運行。 一、行情回顧 受美聯(lián)儲鷹派政策影響，美元指數(shù)保持強(qiáng)勁，且公布的國內(nèi)5 月份CPI 環(huán)比略有下降，有色金屬價格整體回落。滬銅主力周五收盤價較端午節(jié)前一周-2.43%至79550 元/噸。 二、消息面 1.宏觀消息： 美國公布的通脹數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，美國 5 月 CPI 同比增長3.3%，低于預(yù)期和前值3.4%，為近兩年來的最低水平;5 月核心 CPI 同比增長 3.4%，低于預(yù)期3.5%及前值3.6%，為三年多以來的最低水平。 美聯(lián)儲公布最新利率決議，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間連續(xù)第七次維持在5.25-5.5%不變，符合市場預(yù)期。點陣圖顯示，2024 年將降息 25 個基點(三月預(yù)計為降息75 個基點)，沒有官員認(rèn)為今年將降息 3 次或更多，此前為 10 位;2025 年預(yù)期將降息四次(三月預(yù)計為降息三次)。 中國今年前五個月新增社融 14.8 萬億元，新增人民幣貸款11.14 萬億元，5 月M1同比降 4.2%，M2 增 7%。今年前五個月新增社會融資同比少增 2.52 萬億元，新增人民幣貸款為歷史同期較高水平，5 月社會融資規(guī)模存量同比增速繼續(xù)保持在8.4%的較高水平。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—3 月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資 22082 億元，同比下降9.5%(按可比口徑計算);其中，住宅投資 16585 億元，下降 10.5%。 國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，上月中國消費市場總體運行平穩(wěn)，全國CPI 環(huán)比季節(jié)性下降，同比漲幅與上月相同。PPI 受部分國際大宗商品價格上行及國內(nèi)工業(yè)品市場供需關(guān)系改善等因素影響，環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比降幅收窄。具體來看，5 月CPI 同比上漲0.3%，環(huán)比下降 0.1%?？鄢称泛湍茉磧r格的核心 CPI 同比上漲 0.6%，繼續(xù)保持溫和上漲。 2.供需消息： 上周 Mysteel 標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦 TC 周指數(shù)為 2.1 美元/干噸，較上周持平。Mysteel干凈銅精礦 TC 日指數(shù)為 2.1 美元/干噸，Mysteel 干凈銅精礦現(xiàn)貨價2463-2494 美元/干噸，周均價 2481 美元/干噸，較上周減少 56 美元/干噸。銅精礦現(xiàn)貨市場活躍度維持穩(wěn)定。 6 月 13 日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計 9.88 萬噸，較6 日增0.73萬噸，較11 日降 0.13 萬噸;上海保稅區(qū) 9.10 萬噸，較 6 日增 0.65 萬噸，較11 日降0.15萬噸;廣東保稅區(qū) 0.78 萬噸，較 6 日增 0.08 萬噸，較 11 日增 0.02 萬噸;保稅區(qū)庫存表現(xiàn)小幅下降，近期進(jìn)口比價日內(nèi)出現(xiàn)盈利情況，部分倉庫貨源表現(xiàn)出庫流入國內(nèi)市場，庫存因此下降。 6 月 13 日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫 42.80 萬噸，較 6 日降2.11 萬噸，較11 日降1.67萬噸; 上海庫存 28.87 萬噸，較 6 日降 2.28 萬噸，較 11 日降1.57 萬噸;廣東庫存7.02萬噸，較 6 日增 0.02 萬噸，較 11 日降 0.01 萬噸; 江蘇庫存6.21 萬噸，較6 日增0.22萬噸，較 11 日降 0.07 萬噸。 國內(nèi)電解銅社會庫存周內(nèi)連續(xù)表現(xiàn)去庫，其中上海市場貢獻(xiàn)主要降幅，江蘇、廣東市場微幅變化;周內(nèi)銅價表現(xiàn)震蕩下跌趨勢，下游消費仍有回升，部分倉庫出庫增加，庫存因此下降。 |
