商品期貨開戶核心觀點
　　10 月 9 日，豆類油脂期價震蕩偏弱。豆一期價跌幅超 1%，期價跌破多條均線支撐，資金變化不大;豆二期價跌幅超 1%，期價下探 30 日均線支撐，資金變化不大;豆粕期價震蕩偏弱，期價跌破 30 日均線，伴隨增倉 2.5 萬手;菜粕期價跌幅超 1.5%，期價跌破 20 日均線支撐，資金變化不大。
　　油脂期價整體震蕩偏弱，豆油期價跌幅 1.5%，期價沖高回落，暫獲 5 日均線支撐，伴隨增倉 1.2 萬手;棕櫚油期價跌幅超 2%，暫獲 5 日均線支撐，資金變化不大;菜籽油期價跌幅超 1%，期價依托 5 日均線支撐，資金變化不大。
　　豆類來看，隨著國際油價下跌，對商品市場的提振有所減弱。豆類市場的疲弱基本面進一步凸顯?，F(xiàn)階段國內豆類市場仍然承壓于供強需弱的基本面，進口大豆供應仍顯充裕。港口大豆庫存面臨繼續(xù)累積的風險，國內大豆價格仍將持續(xù)承壓。
　　庫存拐點尚未出現(xiàn)，油廠壓榨扭虧為盈，節(jié)后開工率有所上升，豆粕庫存在經歷了短暫去化之后，或再次面臨脹庫壓力，隨著國慶備貨行情告一段落，節(jié)后重點關注下游補庫節(jié)奏油廠開工節(jié)奏和提貨節(jié)奏影響庫存去化進程。
　　需要重點關注遠月船期買船節(jié)奏對于基差的影響。盡管未來數(shù)月內國內菜粕供應相對寬松，但政策面的不確定性仍然存在，部分飼企做好修改飼料配方，降低菜粕添比的心理預期，關注豆粕對菜粕的替代增量變化。
　　整體來看，豆粕期價在跟隨外盤美豆期價的同時，承壓于國內疲弱的基本面，假期過后整體表現(xiàn)明顯偏弱，短期轉為震蕩走勢。
　　油脂市場，節(jié)后棕櫚油表現(xiàn)明顯強勢，并領漲豆類油脂市場。但隨著國際油價下跌，對油脂市場的外溢影響有所減弱，油脂期價紛紛回吐假期漲幅。目前國際棕櫚油價格的性價比優(yōu)勢下降，豆油和葵花籽油的性價比優(yōu)勢突出。周五公布的一份調查結果顯示，馬來西亞 9 月底的棕櫚油庫存預計將觸及八個月最高水平，出口需求下降。
　　主要消費國來看，印度 9 月棕櫚油進口量較 9 月下滑 34%至 53 萬噸，觸及六個月最低，因棕櫚油價格大漲，價格高于其他油脂，迫使精煉商推遲采購。國內來看，受到馬棕報價走勢堅挺的帶動，棕櫚油進口成本攀升，成本支撐較強。
　　另外，由于進口利潤持續(xù)倒掛，國內棕櫚油 11 月和 12 月船期出現(xiàn)少量洗船，后期到港量或將不及市場預期。在國內天氣逐漸轉涼的背景下，棕櫚油消費也將面臨季節(jié)性轉淡的趨勢。
　　因此，短期市場關注的焦點集中在供應端。在國內棕櫚油期價難有自身驅動的背景下，主要表現(xiàn)為跟隨國際棕櫚油期價的走勢，節(jié)后市場情緒集中釋放過后，將重回基本面變化，短期走勢有所轉弱。